أوكرانيا تتوصل إلى اتفاق مبدئي مع مجموعة من حاملي السندات لإعادة هيكلة ديون بقيمة 20 مليار دولار

قالت أوكرانيا يوم الاثنين إنها توصلت إلى اتفاق مبدئي مع مجموعة من الدائنين لإعادة هيكلة 20 مليار دولار من السندات الدولية، مما يقرب البلاد التي مزقتها الحرب من إعادة هيكلة ديون غير مسبوقة.

يأتي إعلان أوكرانيا قبل أكثر من أسبوع بقليل من انتهاء اتفاق تعليق الديون لمدة عامين الذي تم التوصل إليه في عام 2022 ويعتبر أول مرة تقوم فيها دولة بإعادة هيكلة ديونها خلال حرب شاملة.

وقال وزير المالية سيرهي مارشينكو في بيان: “بعد شهور من التفاعل والعمل الجاد مع حاملي سنداتنا الخاصة، وصندوق النقد الدولي، وشركائنا الثنائيين، توصلنا إلى اتفاق مبدئي مع لجنة الدائنين المؤقتة بشأن إعادة هيكلة شاملة لديننا العام الخارجي”.

وأضاف أن هذه كانت خطوة مهمة لضمان الحفاظ على استقرار الميزانية والموارد النقدية اللازمة لمواصلة تمويل الدفاع.

تعد المالية الأوكرانية في وضع حرج حيث يستمر حربها التي استمرت 28 شهرًا مع روسيا. أدى الغزو الروسي في عام 2022 إلى تدمير اقتصادها، مما جعلها تعتمد بشكل كبير على الأموال والمساعدات العسكرية من الشركاء الدوليين.

وقالت مصادر قريبة من المحادثات والمحللون إن الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر والمخاطر المتعلقة بالالتزام المتذبذب لدعم أوكرانيا في ظل احتمال رئاسة دونالد ترامب زادت من الضغط لإعادة هيكلة الديون.

يقضي الاقتراح بخصم اسمي بنسبة 37% على السندات الدولية المستحقة على أوكرانيا، مما يوفر لكييف 11.4 مليار دولار من المدفوعات على مدى السنوات الثلاث المقبلة – وهي مدة برنامج البلاد مع صندوق النقد الدولي الذي من المقرر أن ينتهي في عام 2027، وفقًا لبيانات الحكومة.

وقالت الحكومة إن صندوق النقد الدولي أكد أن الصفقة تتوافق مع معايير حزمة الدعم البالغة 122 مليار دولار، وأن المقرضين الرسميين للبلاد، مجموعة دائنين أوكرانيا (GCU)، قد وقعوا أيضًا عليها.

وأكد متحدث باسم نادي باريس للدول الدائنة، الذي يتولى عادة الاتصالات مع مجموعة دائنين أوكرانيا، أن المجموعة مرتاحة للاقتراح.

رحب صندوق النقد الدولي بالاتفاق وأكد أنه يتوافق مع البرنامج الحالي، مضيفًا أنه سيكون “أساسيًا لإعادة أعباء ديون أوكرانيا إلى مستويات مستدامة، مما يضمن بالتالي مجالًا للإنفاق الحيوي ودعم النمو”.

قال رئيس الوزراء الأوكراني دينيس شميهال في رسالة على تطبيق تليجرام إن الاتفاق سيفرج عن الموارد للاحتياجات الملحة، بما في ذلك الدفاع والحماية الاجتماعية والتعافي.

ورحب مصدر في وزارة المالية الألمانية بالاتفاق المبدئي وقال إنه خطوة رئيسية للحفاظ على قدرة الحكومة الأوكرانية على العمل والتخطيط للأمام.

وقالت لجنة الدائنين المؤقتة، التي تمتلك 22% من سندات سيادية البلاد، إن الاتفاق كان “سريعًا وبناءً”.

وقالت في بيان: “نحن سعداء بأن نتمكن من توفير تخفيف كبير للديون لأوكرانيا، ومساعدتها في جهودها لاستعادة الوصول إلى أسواق رأس المال الدولية، ودعم إعادة الإعمار المستقبلية”.

السباق نحو النهاية

وفقًا للاقتراح، ستبدأ بعض السندات الجديدة التي تصدر بدفع كوبون بنسبة 1.75% من العام المقبل، مع تصاعد المدفوعات إلى ما يصل إلى 7.75% اعتبارًا من عام 2034 فصاعدًا. كما سيحصل حاملو السندات على رسوم موافقة.

كانت مدفوعات الفائدة قضية شائكة في المحادثات. سعى حاملو السندات إلى حوافز مالية للموافقة على إعادة الهيكلة، بينما اعترض الشركاء الدوليون لأوكرانيا مثل مجموعة الدول السبع وصندوق النقد الدولي على تحويل كميات كبيرة من المال إلى المقرضين الخاصين وبعيدًا عن المالية الحكومية المتوترة.

ستبلغ المدفوعات لحاملي السندات بموجب الاتفاق أقل من 200 مليون دولار حتى نهاية عام 2025.

في حين أن القيمة الاسمية للسندات تبلغ 19.7 مليار دولار، تدين أوكرانيا بحوالي 23 مليار دولار مع الفوائد المتأخرة.

قفزت السندات الدولية بأكثر من 5 سنتات بعد الإعلان، مع تداول معظم فترات الاستحقاق حول علامة 35 سنتًا وفي أقوى مستوياتها منذ حوالي عامين.

لم تكن ضمانات الناتج المحلي الإجمالي لأوكرانيا بقيمة 2.6 مليار دولار – وهي أدوات دخل ثابت ترتبط دفعاتها بقوة النمو الاقتصادي – جزءًا من إعادة الهيكلة، رغم أن الحكومة قالت إنها ستضمن “المعاملة العادلة والمنصفة لحاملي الضمانات”.

سيصوت حاملو السندات على الاقتراح في الأسابيع المقبلة. إذا وقع عدد كافٍ، ستصدر الحكومة سندات جديدة.

من المقرر أن يتم دفع الدفعة الأولى في أعقاب فترة السنتين من الوقف المؤقت في الأول من أغسطس، ولكن أوكرانيا أقرت الأسبوع الماضي قانونًا يسمح لها بتفويت المدفوعات – والدخول في حالة تعثر في السداد، حتى لو كان مؤقتًا – أثناء الانتهاء من الاتفاق.

سيكون هذا الاتفاق الثاني لأوكرانيا في عقد من الزمن بسبب جارتها: أعادت أوكرانيا هيكلة ديونها في عام 2015 بعد ضم موسكو لشبه جزيرة القرم.

وقال مارشينكو في البيان: “بمجرد اكتمال هذه العملية، ستفتح هذه إعادة الهيكلة أيضًا الطريق لإعادة دخول أوكرانيا إلى السوق في أقرب وقت ممكن عندما تستقر الأوضاع الأمنية لتمويل التعافي السريع وإعادة الإعمار في بلادنا”.